十三年过去了，A股笑话“问你操心多少，就像中石油的一个满仓”依然没有过时。
2007年11月5日中国石油股票发行价是多少，中石油A股在上交所挂牌上市，一出现即为高峰：上市首日开盘价48.62元年）的最高价格。
lol外围之后中国石油股票发行价是多少，中石油基本是“跌”：5个月后跌破发行价16.7元； 10个月后跌破10元（当然同期上证指数跌幅已经超过70%）；上市不到一年，跌幅超过80%，股价跌了一半。
从十三年后的今天开始，中石油最低价已跌至4元左右，仅为历史最高价的十分之一；如果以复牌后的价格计算，中石油的最低价也跌破了7美元。
原来，今年11月5日，蚂蚁集团将上市——这被称为人类历史上最大的IPO。蚂蚁其实是一个可以匹敌中国石油量的巨人。
lol外围然而，蚂蚁在上市前夕被紧急叫停。有人说，这避免了另一个“中油忧”式的股市投资周期。
时至今日，中石油仍然是投资者教育的经典案例，尤其是学习了解公司价值与叙事之间的关系。
lol外围1
估值是所有投资决策的灵魂。那么，当年的中石油应该如何估值？
2007年10月16日，上证综指涨至6124.06点，成为A股市场迄今为止的历史最高点。一周后的10月22日，中石油发布招股书，正式宣布回归A股。
由于是从H股回归A股，从估值的合理性来看，中石油A股的定价应参考其H股价格。
但按照这种思路定价是一个“进退两难”的过程：如果价格高于H股价格，询价机构就会被认为估值水平有问题，因为投资者会说“既然有现成的成熟，如果价格低于H股价格，可能会引起H股股东的不满，认为“降价”损害了H股股东的利益。
根据中国石油A股招股书，投资项目拟募集资金总额为3.77.7亿元，实际募集资金668亿元，超过计划募集资金3.7亿元。 290亿元。
根据中石油募投项目的需要和发行股数，多数证券公司综合测算发行价应在9.5元/股左右。
然而，一直影响着A股定价的中石油H股股价，在多方面因素的交织下，却越来越“上涨”。
2007年6月19日，中国石油召开董事会，宣布将在A股上市。消息公布前一天，中石油H股收盘价为1港元1.16。
随后5个月，即至10月24日中石油A股询盘截止日，中石油H股股价上涨77.6%至19.82港元-而同期香港恒生指数上涨38.98%，也就是说中石油H股跑赢恒生指数约100%。
受H股价格持续上涨带动，中石油A股发行价定为16.7元，约合18.4港元，与H股持平-当时的股价。
对应本次发行价，中石油A股市盈率为22.44倍，而当时另一石化巨头中石化A股市盈率已超过40倍。
当时站在上交所6000点上方的投资者普遍认为，“两桶油”值得同情，中石油估值应升至中石化水平，市盈率应该是40倍以上，甚至更高。
2
疯狂的人足够乐观，可以将任何疯狂的故事视为“一切皆有可能”。
面对即将上市的中石油，大多数投资者津津乐道的故事轻而易举地数了数：“亚洲最赚钱的公司”、“高分红比例的摇钱树”、“沪深两家公司”市最大重量级人物”、“世界第六大油气巨头”……
数据也是如此耀眼夺目：2006年，中石油净利润高达1362亿元，共计640亿元分红，占净利润的47%。上市后占A股总市值的20%以上。
因此中国石油股票发行价是多少，即使没有H股的牵引，中石油16.7元的A股发行价仅仅披上各版主角光环，就被不少投资者认为是“良心”的故事。价格”，因此受到了新基金的青睐。
更何况，历史牛市中很多投资者认为市盈率已经不能解释股票估值，预测
未来市盈率也难以支撑，应采用“市梦比”的分析方法。
“8000点指日可待”“10000点不是梦”的故事幻想，激励着投资者将生命投入股市——中石油不就是一场令人垂涎的饕餮盛宴吗？
p>
估价大师 Asworth Damodaran 说：
故事的力量在于它们与人们的情感联系起来，更容易被记住，并促使他们采取行动——同时，正是这些特征使故事变得极其危险，而这种危险不仅限于听者，也为叙述者。
因为，讲故事的人会忘记现实，创造一个确保主角成功的想象世界。赞同故事的听众会让讲故事的人不加质疑地继续讲下去，因为他们也想要一个幸福的结局。
中石油上市的第一天就是“危险故事”的开始。 2007年11月5日，中石油上市首日开盘价48.6元，随后暴跌收盘43.96元；较发行价上涨163.23%，成交额51.58%。
48.6元的股价是什么意思？这意味着中石油A股总市值最高达到7.87万亿元，即使以收盘价计算，总市值仍超过1万亿美元。
要知道，中石油上市时中国石油股票发行价是多少，全球石油巨头埃克森美孚的市值为4876亿美元，不到中石油总市值的一半，而埃克森美孚的利润是中石油的两倍。
对故事的渴望无法支持股价被高估的现实。中国石油A股开盘价创历史新高。从48.62元到10元的十个月“跌跌不休”的过程中中国石油股票发行价是多少，几乎没有像样的反弹。在二级市场买入 几乎所有的股票投资者都陷入困境。
据《北京日报》当时报道，在中石油上市首日收盘后，持有中石油股票的基金和证券公司仅持有5.15%的股份，而持有中石油股票的散户持有的中石油股份不足5万股，占流通股的65.54%。
一个月后，散户的比例变成了74.01%，也就是说，一个月内，持有中石油股票的散户增加了约40万个； 2008年1月 4日散户比例进一步扩大至76.6%。
三个月来，数十万散户认为中石油股价已经跌至“合理”水平——可见他们对估值的理解，相对于首日的高价，只是一个锚点列表是为了进行简单的比较。
于是，他们纷纷入市“买底”，却遇到了“抄到地上还在地下室，抄到地下室还在地狱，地狱还在上”的中石油18楼”。
中石油上市首日的疯狂涨价是整个A股狂欢高潮的体现，而随后的持续下跌也是A股市场从巅峰回落的一个缩影。
p>
lol外围中石油“韭菜血泪”十三年的历程，提醒人们估值故事的危险性。
